根据仲量联行（JLL）的“零售市场动态”报告，2025年上半期零售房地产投资额为285亿美元那么前年比＋23％高于长期平均（277亿美元），比近两年（2023・2024年）更强推迟了。
※但 2022 年上半年（超过 400 亿美元）的峰值尚未达到。

📈 投资·供需的主要话题

• 投资额：285亿美元（同比增长23%）
• 长期平均277亿美元 → 本财报期平均以上
• 建设开工：4.9兆平方米（▲50％）に減速
• 空室率：全米平均4.3% 稳定
• 开店数量和关店数量的平衡开店约 6,600 > 关门约5,600
  • 开放1万平方英尺以下的小单位が中心
  • 近1万至5万平方英尺的中型地块が中心

🛍️ 供应收紧，现有地块“周转率”上升

• 对现有地块的更换正在加速，前租户退租到新租户入住的空置期平均为7个月。→ 过去二十多年里最短水准
• 报告是“新建住宅难盈利（建设成本＞预期租金）的说法。
  → 规格开发的重新加速将租金水平和建筑成本的平衡为条件。

🧭 投资者洞察（要点）

• 低空室+动工减半＝增加现有资产的稀缺性
• 小型区画的租户需求强劲（餐饮服务、健康与保健、折扣零售等）
• 中型包装箱的再利用空间（细分化、转向体验式租户以最大化租金）
• 新建物相比，现有存量资产的价值提升（翻新、改造、用途转换）具有相对优势。

总结

供给（新房）受限的情况下，高稼働率の既存リテール资金已到位，小型区画中心の需要吞并了空置的房产。对于投资者而言，区画细分及租户组合重组等等、主动管理创造价值将成为关键。